2023年7月，xAI在X平台召开了一次线上会议，马斯克向团队强调，未来一年内，芯片的短缺将转化为变压器短缺，而在两年后，所面临的将是电力的匮乏。变压器作为一种关键设备，成为了AI时代最抢手的产品，今天我们来探讨一下这个话题。2026年9月1日，在G20创新部长会议上，马斯克通过视频连接指出，电力危机确实非常严重。他引用的数据表明，AI芯片的产量每年增长40%到50%，而中国以外地区的电力供应仅上涨10%到20%，预计到2027年，AI芯片将面临15吉瓦的电力缺口。这一方面增长迅速，另一方面缓慢扩张，导致两者之间的差距不断加大。在孟菲斯的园区中，已有55.5万张GPU安装完毕，但电力供给跟不上，现场不得不架设燃气轮机临时提供1吉瓦的电力。芯片已经生产出来，但没有电力供应，这些设备就只能沦为废铁。

这场危机并不是在2026年时才被预见到的。早在2024年2月，博世互联世界大会在德国斯图加特召开时，马斯克也曾远程发言，预测芯片短缺后，接下来要面对的问题就是降压变压器的短缺。他提到，从电力公司获得的是100到300千伏的电，最终需要降至几伏以供芯片使用，这一过程涉及庞大的降压工程。马斯克还调侃说，变压器在电力和AI模型中具有同样重要的意义，实际上“变压器”一词在英语中同时指代电力设备和AI模型的核心架构。

换句话说，无论是GPU生产，还是电力供给，一旦上游出现瓶颈，难免会对整条产业链产生影响。美国在这一领域的发展受限的原因之一是变压器的生产过程依然需要大量人力。《华尔街日报》2025年12月的报道显示，培养一名熟练的绕线工人需要3到5年，而这一工序无法完全实现自动化。线圈是变压器的心脏，任何制造过程中的偏差都将影响设备的后续运行。美国的本土生产能力只能满足大型电力变压器需求的约20%，而配电变压器的自给率也仅有50%。产业需求在不断增长，生产能力更新缓慢，因此只能通过向海外采购来填补这一缺口。

根据彭博对WoodMackenzie的数据，美国高功率变压器的进口量从2022年的不足1500台，到2025年前10个月已突破8000台。中东地区的需求更为旺盛，2025年1月至11月，沙特从中国进口电力变压器的金额超过50亿元，同比翻了一番，成为中国变压器的最大出口市场。欧洲的买家甚至愿意支付20%以上的溢价，仅为锁定中国工厂的产能。这段时间的热潮最终在海关总署的报告中得以体现，2025年中国的变压器出口额达到646亿元，同比增长36%，每台平均售价为20.5万元，较去年升高了约三分之一。值得注意的是，这个数据是将各种类型的变压器汇总，实际上，大型电力变压器的价格更高，而小型配电变压器则便宜得多。尽管变压器的单价看似不高，但整体电力设施的投入占数据中心成本的比例仍不到10%，而买家却纷纷愿意排队采购。

同样一台变压器，欧美厂商的交货周期长达18到48个月，而中国工厂则能在3到12个月内交货。这种时间上的显著差距实际上反映了整个产业链的高效运转。中国的变压器产能约占全球的60%，实际产量更占据一半以上，市场上有大约3000家相关企业。在河南平顶山的工厂，每天有超过30台变压器发往俄罗斯、越南和墨西哥。变压器所需的铁芯材料主要是取向硅钢，而中国在此方面占据了56%的全球产能，预计2024年的产量将达到300万吨，约为美国的8倍。与此同时，外界仍在为原材料排队时，中国的上游原材料供应链却早已在国内稳定下来。

甚至在2026年1月的达沃斯论坛，马斯克也曾感慨道：“中国是个例外，中国的电力增长速度令人瞩目。”然而，这一良好的局面也伴随着外部风险。2026年8月27日，特朗普签署行政令限制电力设备进口，时刻可能引发贸易摩擦。中国厂商并未局限于传统变压器的生产，英伟达在2025年10月的白皮书中提到，固态变压器作为800伏直流供电的“终极目标”，已经开始得到重视。2026年6月，中国西电获得了首个海外数据中心的固态变压器订单，随后在7月，秦淮数据成功运行了首个固态变压器商用项目。

在美国，一台标准的电力变压器交付等候时间长达128周，两年半的时间几乎可以让AI模型更新几代，而在此期间，细节丰富的生产流程令人望而生畏。这种情况下，为什么变压器的制造如此艰难，主要有几个原因。首先是对人力资源的依赖，由于绕线工人的培养周期长达3到5年且无法完全自动化，造成生产效率低下。其次，原材料的紧俏也限制了生产，中国的取向硅钢产能占据全球的56%，确保了原料供应。最后，产能的严重缺口使得美国本土生产无法满足市场需求，迫使其只能向海外求购。因此，变压器制造的未来，不仅仅是个别物资的短缺，而是一个牵动整个产业链的战略问题。