最近在市场经历了“8·19”大跌之后，信心逐渐得到恢复。虽然一些投资者保持观望，采取“宁可错过，不能做错”的态度，但市场其实始终隐藏着机会，这些机会并没有消失，而是逐渐收缩。在这种情况下，一些逆势而上的个股特别引人注目，比如8月21日光通信板块中的通鼎互联连续两日涨停，焦点股德明利则在午盘时段大幅上涨，一度涨幅达到6%。同时，中际旭创、新易盛等也表现强劲，众多个股迅速冲高……一些人士认为，急剧下跌正是新的投资机会的开端。根据最新的二季度持仓数据，著名投资者章建平与周信钢等人均有新的调整动作。因此，市场真正的机会将何在？

在股市恢复的过程中，光通信与CPO再度吸引了资金的关注。8月19日的下跌对创业板造成的影响较大，导致其跌幅超过6%，显著打击了投资者的信心。然而，近期市场在“企稳”与“继续下跌”之间的争论中，出现了弱势修复的迹象。以创业板为例，目前其在20日均线附近形成了初步的反弹支撑，这条线是短期波动与中期趋势的重要分界线。接下来的走向需关注两个核心问题：一是是否会回调至20日均线并进一步探底；二是“8.19”下方的缺口是否能够快速得到填补。

观察目前的形态，每次下跌似乎都有相似的特点，但导致这些下跌的原因却各有不同。这一轮下跌的原因之一与美债收益率有关，30年期美债收益率突破5.31%，创近19年来的新高。理论上，美债收益率的提升会对全球资产定价造成压力，进而影响A股及科技股的估值。不过，从长期和结构性的角度来看，美债利率的变动并不会对A股形成持续性、全局性的影响。此前，美债收益率的上涨确实曾使科技股承压，但经过一段时间后，股价往往会恢复。未来的投资逻辑将取决于行业的景气度、企业盈利的超预期表现以及资金风险偏好的提升。在一些个股的结构性表现中，这种机会正在逐步显现。

以CPO、光通信、半导体和存储方向为例，8月21日除了提到的通鼎互联，太辰光的股价一度飙升近8%，8月以来的股价已翻倍，几乎完全收复了7月份的跌幅。星网锐捷、瑞斯康达、可川科技等也纷纷涨停。AI硬件、光通信及CPO所带来的利好在8月中报的业绩中得到印证。例如，长飞光纤上半年净利润同比增长888.88%；华天科技上半年净利润为8.13亿元，同比增长259.15%；中际旭创上半年实现了约136.51亿元的净利润，同比增长241.7%。需要强调的是，截至二季度末，知名投资者章建平以593.48万股的持仓和75.37亿元市值新晋成为中际旭创的第九大流通股股东。章建平对光通信领域龙头企业的重仓投资是否表明该领域的行情将继续？

展望海外市场，一些领先公司也表现出强劲的行情。比如8月20日，美股光通信巨头Lumentum上涨超过6%，受益于其业绩的超预期表现。除此之外，章建平在调仓方面的操作同样引人关注。他在今年一季报中出现于东材科技、北方稀土、西部材料等5家公司的前十大流通股股东中，持仓总额达到54.07亿元。然而，从最新披露的二季度持仓来看，章建平对多只一季度持仓的股票进行了减持。尤其是东材科技，这家专注于AI算力的材料厂商在二季度表现突出，股价一度上涨140%。而章建平在此期间对其的调仓进入了前十大流通股股东的名单，并且正好卖在了比较高的位置。

值得注意的是，章建平也退出了北方稀土和四川黄金的前十大流通股股东名单，后者的股价在二季度表现较为疲软。章建平的操作显示出他对市场动态的敏锐把握。此外，周信钢在本季度也做出了显著的调仓动作，增持了多家A股公司，如力源信息、浙江永强及加仓杭萧钢构等。值得一提的是，与AI产业链相关的力源信息表现优异，而杭萧钢构则处于一季度冲高后的调整期。周信钢成功地在二季度增持400万股至1674.27万股。随着宇树科技的上市，市场对机器人的关注也在持续升温。